4月13日，傳言歐洲國家塞浦路斯將出售價值4億歐元黃金儲備，消息一出各國央行、以IMF為主的機構開始大量拋售黃金，導致黃金承壓狂瀉，終在4月15日以30年來最大單日跌幅宣告黃金十二年牛市正式終結。

有分析師指出，長達12年黃金大牛市告終，實際上不應感到特別意外，今年以來國際金價持續下行，美國經濟得到改善，黃金從牛市轉為熊市已醞釀數月，然而令人感到奇怪的是，金價突然驟跌，短期幅度如此之大在數十年來都是極其罕見的，有分析者認為，直接導火索是塞浦路斯央行拋售黃金儲備，但這終究是蝴蝶效應，主要還是受多種因素的共同影響。

印度上調黃金進口關稅需求驟減金價下挫

作為全球需求量最大黃金進口國，印度人民一直鐘情于黃金，通過大量購買黃金對沖高企的通貨膨脹，導致該國的經常帳赤字大幅膨脹。為防止黃金進口導致經常項目赤字的進一步擴大1月21日印度財政部下達通知，黃金進口關稅從4%上調至6%。

此次上調幅度之大，極大程度地削減了黃金的購買量。有相關數據指出，進口稅率上調之后，印度年度黃金需求量下降超過30%，直逼2011年上調稅率后需求量的下跌幅度。印度黃金市場需求的下滑直接導致黃金價格面臨重要壓力，自1月底開始，國際金價一路走跌，在1550-1620區間窄幅震蕩，資金大量流出貴金屬市場進一步壓制了金價反彈的勢頭，伴隨美元上漲等多個不利因素，共同將金價壓低到了關鍵技術支撐水平之下，黃金價格因而一路跌至去年8月份以來新低。

美元回暖黃金對沖功能衰退

黃金與美元呈現負相關性，美元貶值將推動黃金的需求量上漲，進而推動金價走高，反之亦然。自2013年1月以來，美國房產市場穩步復蘇，美國1月制造業以55.8的PMI終值創下9個月新高，整體數據顯示各項主要指標均有所回升，美國經濟逐步回暖，造成黃金價格大幅下挫，美股擴大漲勢，金價則進一步承壓，反彈空間極其有限。

人們對美元信心的增強，增持美元而減少對黃金的持有，拖累黃金市場走弱。一直以來，人們將黃金作為對沖美元下跌風險的投資工具，通過增加自己的黃金儲備，應付貨幣通脹及外匯風險，以實現資產保值。由于對美國經濟的樂觀情緒削弱了黃金的避險魅力，金市投資者將資金迅速抽離，熱錢涌向美股及其他大宗商品，金價則迅速狂跌不止。

有業內專家表示，從投資的角度來看，黃金與股票相比，黃金收益穩定，至少不會業績變臉，不會退市，即便股市崩盤，黃金的價值仍然存在。投資黃金遠比投資股票安全。雖然黃金短線或許還有下跌的空間，但黃金的收藏價值又可以使人們忽略價格上的損失。黃金既可作為投資品也可作為收藏品，這是股票所無法比擬的。

深圳黃金批發展廳柜臺被搶空，客戶排隊成龍，圍著柜臺搶先預訂

一戰成名中國人瘋狂搶金力挽救市

數日前黃金暴跌讓全球央行黃金儲備一周內損失5600億美元，其中美聯儲兩天內就蒸發了665億美元，成為本輪暴跌的最大受害者。金價崩塌的如此慘烈，全球機構猶患黃金“恐慌癥”避而遠之，而中國卻在上演一輪瘋狂的“抄底搶金潮”，全國各大商場、金店猶突遇“黃金大劫案”，大部分黃金柜臺被一掃而空，有人凌晨四點在金店門口排隊，有人一次性豪甩600萬購買20公斤，有金店單日銷售額超2000萬，同比增長400%！

從近10天的成交情況來看，國民購金習慣正悄然發生質的轉移，由以往的“買漲不買跌”成功轉化為“買跌不買漲”，老百姓的投資觀念漸趨理性。盡管每時每刻金價都在波動，他們堅信逢低買入、耐心持有必然升值，短期內金價漲跌不會影響黃金的長線投資功能。

那么，在資金大量回流黃金市場的形勢下，中國瘋狂抄底吸金能否推動金市再度上行？

本輪金價暴跌，原本是歐美資本集團聯合打壓做空黃金的把戲，然而他們低估了中國人的購買實力，自黃金全面跌破400元/克，中國百姓的購金力度勢如破竹，10天內鯨吞了實物黃金300噸，隨之引起全世界搶金的連鎖反應，現在全球黃金現貨庫存變得非常緊張。據26日報道稱，美國最大銀行金庫遭“黃金擠兌”，24小時狂減65%庫存，預計市場空頭死期將至，近日高盛發布報告建議停止做空金價，為這一猜測做出有力支撐。

黃金作為貴重的稀有金屬，它是上帝賦予的自然產物，屬于不可再生資源，卻又具有貨幣及商品雙重屬性。黃金是貨幣之根，美聯儲不斷增持黃金儲備，美元才得以崛起，而歐元的整個銀行信用體系，幾乎建立在央行大量的黃金儲備，足以突顯其重要性。自金價暴跌，中國消費者蜂擁購金，各國央行增持黃金儲備，國際金價立即回升至每盎司1,400美元上方刷新一周高點，這說明龐大的實物黃金需求極大地提振了疲軟的黃金市場。隨著中國實物黃金需求持續旺盛，長期來看金價仍存在一定的上行空間，且這一長線趨勢應該不會改變。