國際黃金繼4月28日從900美元/盎司上方回落后，經過幾日的短期調整，在5月1日在888美元的短期低點觸底，從5月4日開始反彈，尤其是5月4日對黃金的升幅貢獻較大，單日上漲超過1.5%，此后，三日的緩慢上攀，于5月6日再次突破900美元/盎司的價位，7日收盤于915美元/盎司。

有效突破尚待時日

雖然突破了900美元的價位，不過從價格走勢上看，突破900美元尚不能作為價格的有效突破，因為現在黃金的價格剛剛超過910美元，僅僅10美元的突破還不能看作是有效突破，至少在價格上升至945-950美元位置才能作為有效突破的價格依據。而從技術形態看，本次波段走勢的價格低位在888美元左右，比前期被兩次驗證的低位870美元一線有所提高，似乎底部有所提升，走勢有向上運行的趨勢，似乎正在醞釀新的上升通道。不過，在915美元的前期高點仍有一定的阻力位，在這個價位上，黃金的運行明顯有所放緩，有效突破還需時日。當然，一旦金價能突破該阻力線，那黃金至少在到達960美元的3月高點之前還有接近45美元的空間利潤可以期待。不過在突破之前將是漫長的等待。

黃金儲備的波折

此外，在4月末黃金突破900美元/盎司與4月24日中國黃金儲備大漲的消息似乎有所配合。4月24日，中國國家外匯管理局局長胡曉煉透露，中國已增加了黃金儲備至超過1000噸，成為全球第五。在消息發布的同時，黃金也上升至短期的最高點，此后黃金價格開始下跌，可以認為前期獲得一些風聲的投機者伺機介入黃金多頭，而此后的下跌則被解釋為中國黃金儲備量低于市場預期。對國內增持黃金儲備引發的黃金波動，良茂期貨的張姚鑫認為，增持黃金儲備是一個長期過程，指望中國增持黃金進一步推高金價至新高不太可能。

此外，歐洲央行對黃金儲備的減持也對金價起到利空作用，4月末歐洲央行公布的數據中顯示其持有的黃金總額減少11億美元，這是4個月以來減少幅度較大的一次，這似乎也影響了黃金上漲的動力。

歐洲央行對黃金儲備的減持也引起了市場進一步預期，歐洲部分國家可能在黃金上漲過程當中兌現利潤，籌集救市資金，張姚鑫認為，黃金再次上漲到1000美元/盎司的高峰，可謂壓力重重。

美元不穩提供機會

此外，美元的不穩也給黃金機會。在經濟危機的背景下，資金更加偏愛避險品種，而美元與黃金都可當作避險品種，不過美元指數在4月卻舉步維艱。目前美元指數在技術形態上，完全跌破上升趨勢線，破位下行。雖然近日美元指數有所反彈，但反彈力度不太理想，而黃金的價格也因美元下跌而受益。

從經濟環境看，美國經濟環境尚未全面回暖，避險資金更多地選擇黃金。