面對(duì)金融危機(jī)黃金再顯"英雄本色"

    華爾街的金融風(fēng)暴，讓全球經(jīng)濟(jì)陷入了一片恐慌。然而，這場金融風(fēng)暴，卻把黃金作為最后避險(xiǎn)工具的傳統(tǒng)功能演繹得淋漓盡致。9月15日，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、美林被美國銀行接管的消息接連傳出，國際黃金價(jià)格大漲,兩天內(nèi)每盎司上漲了110多美元，升幅超過20%，并于9月18日創(chuàng)下了1980年以來單日最大漲幅，達(dá)到每盎司918.8美元，顯示出避險(xiǎn)的英雄本色。

    歷史上，突發(fā)事件往往造成黃金短期內(nèi)急劇上漲，“9·11事件”當(dāng)日，黃金急劇上漲17美元，那時(shí)候金價(jià)還徘徊在低谷中，每盎司還不到300美元。

    從2001年2月的255美元漲到今年3月的1033美元，7年時(shí)間，金價(jià)翻了兩番還多。巨大的漲勢見證了“黃金無用論”的破產(chǎn)，也延續(xù)了歷史上黃金作為財(cái)富象征的傳統(tǒng)。

    而此次的金融危機(jī)也引發(fā)美元信用危機(jī)。那么，投資者是否要會(huì)將“黃金”當(dāng)作“最后的避風(fēng)港”？就連曾經(jīng)激烈批評(píng)金本位制“已經(jīng)成為野蠻的遺物”的凱恩斯也不得不承認(rèn)，黃金“作為最后的衛(wèi)兵和緊急需求時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒有任何其他更好的東西可以替代”。

    事實(shí)上，近來，在國際上,關(guān)于國際貨幣體系變革的討論很激烈。著名投資者索羅斯、羅杰斯，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘，“歐元之父”蒙代爾等人，都在不同場合表示：世界需要一個(gè)統(tǒng)一的貨幣，對(duì)黃金應(yīng)重新進(jìn)行貨幣化討論。

    作為一個(gè)從業(yè)16年的“黃金人”，一提起黃金，中國黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長、北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任張炳南會(huì)立即陷入旁征博引、縱橫捭闔的興奮狀態(tài)。談及與黃金打交道的這16年，張炳南印象最深的是，“1998年在世界范圍內(nèi)彌漫著一股‘黃金無用論’，那時(shí)候各國中央銀行行長聚在一塊商量怎樣才能把黃金賣出去。那時(shí)候包括各國礦山的礦主都相信，10年黃金變成銅。黃金從每盎司800多美元跌到200多美元的時(shí)候，大的對(duì)沖基金開始暗地吃貨，到了2001年，‘黃金無用論’突然消失了，黃金進(jìn)入了歷史上的第二個(gè)大牛市。你很難講這是不是有人故意制造的‘金融陰謀’，但是這個(gè)過程有很多耐人尋味的東西值得我們警惕”。

    盛世要買黃金，亂世更要買黃金

    記者：中國有古訓(xùn)“盛世藏古董，亂世買黃金”，這對(duì)今天的我們還有借鑒意義嗎？

    張炳南：首先，我們希望并相信不會(huì)再有亂世;第二，危機(jī)和災(zāi)難還是會(huì)有的，如地震、洪水、金融危機(jī)等。我的觀點(diǎn)是，盛世要買黃金，亂世更要買黃金。真到了“亂”的時(shí)候，黃金價(jià)格早就漲起來了。前段時(shí)間越南的金融危機(jī)，以越南盾標(biāo)價(jià)的黃金在短期內(nèi)漲了40%，而且也買不到。這次金融危機(jī)最嚴(yán)重的一瞬間，黃金一天漲了100美元/盎司，是28年以來的最大日漲幅。

    記者：如今黃金的投資功能是不是正在被重新認(rèn)識(shí)？

    張炳南：全世界人都認(rèn)識(shí)黃金，黃金幾乎是唯一一種可以跨越地理限制、語言障礙、宗教信仰、教育背景，甚至是時(shí)空組合的國際公認(rèn)資產(chǎn)。整個(gè)中國對(duì)投資黃金還處于一個(gè)新的認(rèn)識(shí)過程。黃金作為新興投資品種也帶來兩個(gè)問題，一是市場發(fā)育速度快，市場上黃金投資的速度基本是每年翻番地往上漲;二是一個(gè)新興的市場，法制相對(duì)滯后，教育、行業(yè)自律、投資者教育等，都存在一些問題。

    增加黃金儲(chǔ)備量比爭奪定價(jià)權(quán)更重要

    記者：以前曾有人呼吁，說中國的黃金市場要和國際黃金市場爭奪定價(jià)的話語權(quán)，您怎么看待這個(gè)問題？

    張炳南：任何產(chǎn)品的價(jià)格都是由供求關(guān)系決定的，供求關(guān)系是由當(dāng)時(shí)的買賣量所決定的。今天中國在全球黃金定價(jià)上還沒有話語權(quán)，定價(jià)權(quán)還是在紐約和倫敦，上海價(jià)格、東京價(jià)格基本都是跟著它走的。

    我認(rèn)為，今天中國還沒有到爭奪話語權(quán)的時(shí)候。這不僅是產(chǎn)量和消費(fèi)量的問題，其根本上是一個(gè)國家金融實(shí)力的反映。黃金在全球黃金市場總量里只有2%是商品層面的交易，98%是金融層面的交易，所以真正黃金價(jià)格決定于金融實(shí)力。

    黃金是一個(gè)很特殊的東西，既是商品也是金融品，還是政治品，是世界大國進(jìn)行綜合國力較量的一個(gè)工具。說到黃金定價(jià)權(quán)，國內(nèi)很多人也在呼吁該去爭奪，但我覺得，現(xiàn)在有些事比這重要。

    記者：比如說什么呢？

    張炳南：要增加中國國家和居民的黃金儲(chǔ)備量，在這件事做好以前，空喊爭奪話語權(quán)只是書生意氣。事實(shí)上，我們國家的黃金儲(chǔ)備目前居世界第10位，但民間我們一年的總投資量還小于越南。現(xiàn)在說黃金定價(jià)權(quán)太早了，現(xiàn)在外匯不是自由兌換的，這就意味著我們的貨幣和黃金是不可以自由流進(jìn)流出的，不具備調(diào)控國際市場的能力。中國目前黃金的官方儲(chǔ)備只有600噸，美國是8300噸，德國、法國、意大利都有3000多噸，也爭不下來這個(gè)話語權(quán)。中國只有做到以下幾點(diǎn)：一、提高國家黃金儲(chǔ)備水平；二、增加市場上流動(dòng)的黃金交易量；三、讓老百姓真正把黃金當(dāng)作一個(gè)投資品，愿意投資和儲(chǔ)蓄它；四、加大對(duì)黃金生產(chǎn)扶持力度，發(fā)展本國黃金生產(chǎn)能力。要藏金于國，藏金于民，藏金于市，藏金于未來。

    所有人背叛你時(shí)，黃金不會(huì)背叛你

    記者：最近美國發(fā)生的金融風(fēng)暴，是否也是人們重新認(rèn)識(shí)黃金的一個(gè)機(jī)會(huì)？我們應(yīng)該汲取什么教訓(xùn)？

    張炳南：我認(rèn)為這次金融危機(jī)最好的一點(diǎn)是，讓我們重新認(rèn)識(shí)什么是“信用”，也認(rèn)識(shí)到，可投資的所有產(chǎn)品幾乎都是“信用”的，只有黃金是非信用的。格林斯潘有句話，“黃金是最后的、最誠實(shí)的資產(chǎn)”，所有人都背叛你的時(shí)候，黃金不會(huì)背叛你。黃金不僅僅是對(duì)抗通貨膨脹的，從根本上也是對(duì)抗信用風(fēng)險(xiǎn)的。

    現(xiàn)在有些書提出來叫“恢復(fù)金本位”，我覺得非常可笑。我認(rèn)為如果評(píng)價(jià)人類的十大進(jìn)步的話，解除金本位，實(shí)現(xiàn)信用貨幣，一定算是一個(gè)。今天人類的總財(cái)富，是世界上金和銀的幾十萬倍。如果現(xiàn)在還是金本位和銀本位的話，那么，要么今天還生活在馬車時(shí)代，要么金和銀是今天價(jià)格的幾十萬倍，這都不現(xiàn)實(shí)。

    這次金融風(fēng)暴給我們帶來兩點(diǎn)啟示。第一，無論怎么創(chuàng)新，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的基礎(chǔ)。任何金融創(chuàng)新，都要基于良性的實(shí)體資產(chǎn)上去衍生，而不能是劣質(zhì)的實(shí)體資產(chǎn)。第二，人類還是要發(fā)展、要進(jìn)步，財(cái)富還是要增長幾千倍幾萬倍，但是金和銀的開采量不可能達(dá)到。

    記者：你為什么這么堅(jiān)持黃金有用論？

    張炳南：一個(gè)國家通常有幾大儲(chǔ)備:外匯、軍火、糧食、石油和黃金。我覺得黃金儲(chǔ)備是其他儲(chǔ)備不能替代的。外匯儲(chǔ)備——外國可以凍結(jié)，這個(gè)是有先例的;軍火儲(chǔ)備——10年不打仗，就會(huì)落后;糧食儲(chǔ)備——5年不用就發(fā)霉了;石油儲(chǔ)備——是有限度的，有限量的。而黃金找?guī)讉�(gè)房子就能放下了。而且事實(shí)證明，越是在戰(zhàn)爭期間，黃金的國際支付作用就越明顯，真正打起來，在沒有決出勝負(fù)之前，交戰(zhàn)國的鈔票是沒有作用的。所以，我覺得黃金儲(chǔ)備是國家儲(chǔ)備的重要組成部分。

    黃金是一種重要的戰(zhàn)略資源。即使不考慮戰(zhàn)爭這種極端例子，1998年亞洲金融危機(jī)東亞各國黃金價(jià)

    格狂漲

    和這次美國金融風(fēng)暴黃金在一夜拉出28年最大漲幅，都說明了這一點(diǎn)——黃金是對(duì)國家經(jīng)濟(jì)安全和金融安全具有特殊作用的重要戰(zhàn)略資產(chǎn)。 （李菁王諍）

    國家理財(cái)人首先要有保本意識(shí)

    記者：有報(bào)告說，今年中國的黃金產(chǎn)量將超越南非，成為世界第一，這有什么意義嗎？

    張炳南：實(shí)際上，我們?cè)?007年已經(jīng)是世界第一了。但是，從我們國家的黃金產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源開發(fā)和利用水平來講，我們并不是真正意義上的黃金強(qiáng)國。世界上最大的黃金公司一個(gè)公司的年產(chǎn)量就接近我們?nèi)珖�的產(chǎn)量。

    當(dāng)然，畢竟我們現(xiàn)在是最大的黃金生產(chǎn)國，而且是世界第三大黃金消費(fèi)國，這就意味著中國在世界黃金市場上占據(jù)越來越重要的位置，這是幾代黃金人艱苦奮斗的結(jié)果。

    記者：有人說“中國黃金業(yè)的黃金時(shí)代已經(jīng)來臨”，您同意這個(gè)判斷嗎？

    張炳南：中國黃金產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)代隨著改革開放就開始了。這30年，中國從一個(gè)手拉肩扛、技術(shù)水平十分落后的黃金生產(chǎn)國，發(fā)展到現(xiàn)在第一黃金生產(chǎn)大國，開采技術(shù)、選冶水平、對(duì)低品位金礦的采選冶能力已經(jīng)達(dá)到或者接近世界領(lǐng)先水平，建立了完善的黃金工業(yè)體系。上世紀(jì)70年代的時(shí)候，中國的老百姓既沒有黃金消費(fèi)意識(shí)，更沒有黃金消費(fèi)的能力，而現(xiàn)在我們是世界第三黃金消費(fèi)大國。

    今天我們已經(jīng)建立了黃金現(xiàn)貨、黃金期貨，有了兩個(gè)交易所，我們的上海價(jià)格雖然說還是世界的一個(gè)“影子價(jià)格”，但也是越來越被世界所關(guān)注，最近幾年，黃金的確越來越熱。第一是我們的市場放開了，能做了，個(gè)人可以交易;第二，這幾年中國老百姓的投資意識(shí)高漲，比如去年大牛市開啟了一個(gè)全民投資的理念;第三，伴隨全球商品市場進(jìn)入牛市，黃金價(jià)格也開始進(jìn)入牛市。

    記者：有人拿黃金占本國GDP的比例，來衡量黃金和國民經(jīng)濟(jì)整體情況的關(guān)系，您怎么理解這個(gè)關(guān)系？

    張炳南：我認(rèn)為這樣的數(shù)據(jù)評(píng)比其實(shí)是沒有什么意義，我更看重黃金儲(chǔ)備占國家總儲(chǔ)備的百分比。

    金融儲(chǔ)備有兩種形式:外匯儲(chǔ)備與黃金儲(chǔ)備。黃金占總儲(chǔ)備的量，也就是實(shí)物跟紙票子比，我們國家不到1%，而美國是75%。這就是說，美國的金融儲(chǔ)備75%是以黃金形式存在的，歐洲國家大概是30%多。亞洲國家都比較少，中國、日本都不超過2%。

    作為國際金融的游戲規(guī)則制定者，美國在全世界推行美國的金融學(xué)教材，學(xué)完他們的教材后，新興的金融界精英們都不喜歡黃金。他們拿國家外匯儲(chǔ)備買了美國的國債、雷曼的債券等一系列國際金融的產(chǎn)品，但是現(xiàn)在來看，得到的是什么？

    作為一個(gè)國家的理財(cái)人，我覺得首先要有一個(gè)保本意識(shí)，其次才是逐利意識(shí)。雷曼事件就告訴我們所有的金融活動(dòng)最終都是一個(gè)信用游戲，有信用滅失和信用貶值風(fēng)險(xiǎn)。